이질성 문제
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작성자 천재 작성일24-04-04 14:42 조회2,048회 댓글0건관련링크
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패널 고정 효과
통합 OLS 추정에서는 변수 간의 이질성 문제를 고려하지 않았습니다. 따라서 이 문제를 제어하기 위해 FE/RE 모델이 실행되었습니다. Hausman 테스트는 어떤 테스트가 적합한지 결정합니다. FE 결과는 모든 신호에 대해 pooled OLS의 결과를 확인했으며 FDINI가 DCF에 미치는 영향이 미미한 점을 제외하면 유의미했습니다. 표 5는 1% 유의 수준에서 SMC 프록시와 금융 성장 프록시 간의 유의미하고 긍정적인 관계를 나타냅니다. SMC가 1% 증가하면 DCF가 0.166 증가합니다. 동시에 FDINI가 DCF에 미치는 영향은 긍정적이고 미미한 반면, STTR은 1%로 긍정적이고 유의미했습니다. FDINI와 STTR이 1% 증가하면 DCF가 각각 0.089와 0.050 증가했습니다. 마지막으로 GDPPG와 CPI가 DCF에 미치는 영향은 각각 1%와 5%로 부정적이었고 유의미했습니다. GDPPG와 CPI가 1% 증가하면 DCF가 각각 3.496, 2.739 감소했습니다. F-통계량에 의한 전체 모델이 유의미하기 때문에 견고성이 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 이는 일반적으로 모델이 허용 가능하고 예측에 사용될 수 있음을 의미합니다.
표 5 페널티 고정 효과.
풀 사이즈 테이블
패널 단면 무작위 효과
RE 모델은 패널 간의 이질성 해결도 지원합니다. RE 결과는 모든 신호에 대한 FE 결과를 확인했으며 DCF에 대한 FDINI의 영향이 미미한 것을 제외하고 모든 풀링된 OLS 결과에 대해 유의했습니다. 표 6은 1% 유의 수준에서 SMC 프록시와 금융 성장 프록시 간의 유의미하고 긍정적인 관계를 보여줍니다. SMC가 1% 증가하면 DCF가 0.173 증가합니다. 동시에 FDINI가 DCF에 미치는 영향은 긍정적이고 미미한 반면, STTR은 1%로 긍정적이고 미미했습니다. FDINI와 STTR이 1% 증가하면 DCF가 각각 0.101과 0.052 증가했습니다. 마지막으로 GDPPG와 CPI가 DCF에 미치는 영향은 각각 1%와 5%로 부정적이었고 유의미했습니다. GDPPG와 CPI가 1% 증가하면 DCF가 각각 3.482와 2.694 감소했습니다. F-통계량에 의한 전체 모델이 유의미하다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 이는 일반적으로 모델이 수용 가능하고 예측에 사용될 수 있음을 의미합니다. 이러한 결과는 Ayadi [ 5 ] 와 일치합니다 . 그러나 Weissteiner et al. [ 67 ]은 GDP가 주식시장의 발전에 큰 영향을 미친다고 강조했다. 많은 연구에 따르면 화폐시장의 이자율 변화는 금융 성장에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났습니다[ 29 , 69 ]. 또한 Büyükşalvarcı [ 12 ]는 소비 지수와 생산 지수가 금융 시장 지수에 부정적인 영향을 미치는 것으로 나타났으며 이는 현재 연구의 CPI 및 성장 연계와 일치합니다. Schclarek [ 57 ]은 역U 곡선을 참조하여 GDP의 부채비율과 경제성장 사이에 음의 관계를 발견했습니다.구글상위노출
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